Diskontovaná doba návratnosti

Zvýhodněná doba návratnosti je doba trvání od začátku investice do okamžiku splacení, s přihlédnutím k diskontování. Význam této metody spočívá ve slevování všech peněžních toků vytvořených v rámci projektu a jejich shrnutí v postupném pořadí, dokud nebudou pokryty počáteční investiční náklady.

Obecně platí, že formula slev určuje současnou hodnotu peněz, která se vztahuje k budoucím obdobím, a ukazuje budoucí příjmy, které jsou v daném okamžiku určeny. Chcete-li správně odhadnout budoucí výdělky, měli byste mít informace o předpokládaných hodnotách příjmů, investic, nákladů, zbytkové hodnoty majetku, diskontní sazby, kapitálové struktury.

Diskontní doba návratnosti odráží objektivnější a konzervativnější charakterizaci hodnocení projektu než obvyklá doba návratnosti. Tento ukazatel částečně zohledňuje rizika související s projektem, které zahrnují rostoucí náklady, nižší příjmy a vznik alternativních a výhodnějších investičních příležitostí.

Diskontní sazba se rovná výši bezrizikové míry investice a úpravy rizik pro konkrétní projekt. Ve druhém případě tento ukazatel odráží vnitřní návratnost alternativního projektu podobného rizika.

Navíc existují následující metody, které určují diskontované období návratnosti a diskontní sazbu.

Výpočet se provádí na základě vážených průměrných nákladů kapitálu při použití vlastních investic. Tato metoda má jak výhody, tak nevýhody. Pozitivní je, že náklady na kapitál lze přesně vypočítat a pak určit možné varianty alternativního využití zdrojů. Nevýhodou je, že výpočty se provádějí na základě dividend a úroků z vypůjčených prostředků, nicméně tato kritéria zahrnují úpravy rizik, které se berou v úvahu při stanovení složeného úroku, což způsobuje v průběhu času jednotné zvýšení rizika.

Diskontovaná doba návratnosti a sazba jsou vypočteny na základě úroků z půjčeného kapitálu. V tomto případě máme na mysli procento, na které podnik nyní může čerpat finanční prostředky. Pokud je možné investovat nebo navrátit kapitál věřitelům, úroková sazba z vypůjčených prostředků se bude rovnat alternativním nákladům na kapitál. Stojí za zmínku, že pro stanovení diskontní sazby se má použít pouze efektivní úroková sazba, která se liší od nominální, protože kapitalizační období se může lišit.

Vyrovnání jsou prováděny a založené na míře bezpečné investice, je také považováno za alternativní cenu peněz. Následující metoda zahrnuje stejnou sazbu, ale je upravena pro různé rizikové faktory - možnost výpadku příjmů poskytnutých v rámci projektu, nejistotu účastníků projektu, riziko země.

Diskontní sazba a pak diskontované období návratnosti jsou stanoveny s ohledem na náklady na dluh a úpravu rizika. Výsledkem je vyrovnání rizikového rozdílu mezi investičními projekty společnosti. Možným přístupem je diskontovat peněžní tok s mírou, která odráží pouze riziko samotného projektu a nezohledňuje vliv financování.

Pro stanovení diskontní sazby použijte alternativní hodnotu peněz, pro kterou je přijatelná vnitřní míra ziskovosti marginálně přijatých a nepřijatých projektů. Nevýhodou metody spočívá v praktické složitosti stanovení této hodnoty a ve výpočtech je také zmatek kvůli rozdílným úrokovým sazbám pro projekty.