Vážené průměrné náklady na kapitál je definován jako střední hodnota každého zdroje v celkové ceně (WACC)

V tržní ekonomice ve vlastnictví každé společnosti je její hodnota. Je tvořen různými peněžních toků. Organizace pro vytvoření reguluje statutární fond. Tento kapitál, což přispělo k jeho založení společnosti. Dále, po roce, je společnost čistý zisk, jehož součástí byl také poslán na financování aktivit. Navíc, téměř každá organizace využívá úvěrové fondy.

Všechny tyto peněžní toky proudí do organizace tak, aby mohl být plně funkční. Veškeré náklady spojené s pohybem fondů brát v úvahu při výpočtu čistého cash flow. Ale pro vyhodnocení každého zdroje vážené průměrné náklady na kapitál je definován jako souhrn diskontovaných částí. Způsob a jeho principy diskutovány dále.

Obecný princip techniky

Vážený průměr nákladů kapitálu (WACC) byl poprvé použit v roce 1958 vědci, jako jsou Modiglianiho a Miller. Podstatou této metody spočívá v tom, že vážený průměr nákladů kapitálu je definován jako součet hodnoty akcie fondů společnosti.

Aby bylo možné zhodnotit každý finanční zdroje, to se slevou. Vzhledem k tomu, výtěžek je určena, a potom rozpětí. Toto je minimální míra návratnosti pro investora, kterou obdrží od aplikace společnosti v jejích finančních prostředků.

Společnost využívá jak vlastní i vypůjčené finanční prostředky. Proto je jejich podíl v celkové struktuře je studována v rámci výzkumného procesu.

Výtěžek přitažlivost nějakým způsobem zhodnotit vážené průměrné náklady na kapitál. To je definováno jako rozdíl mezi příchodem a množství náboje cash flow. Výsledkem je zlevněné.

Zdroje financování

Abychom pochopili princip techniky, je nutné pochopit podstatu věcí. Veškerý majetek společnosti se odráží v objemu aktiv organizace. V případě, že firma bere peníze na nákup materiálu a vybavení, zahrnuty v pasivech. Za prvé a především, což zahrnuje vlastní kapitál. To znamená, že firma zakladatelé vlastnictví, stejně jako nerozdělený zisk.

Organizace je schopna financovat své činnosti půjček. Každý z nich stojí v různými způsoby a má určitou váhu. Toto vezme v úvahu vážené průměrné náklady na kapitál. Příklad výpočtu bilance pasivní struktury může být následující:

• 0,8 + 0,2 = 1, přičemž 0,8 - má své vlastní zdroje, 0,2 - počet úvěrů.

Jedná se o jednoduchý princip kapitálové struktury organizace.

vzorec výpočtu

Pro pochopení způsobu, je nutné vzít v úvahu její princip jako vzorec. Pokud jste si představit strukturu pasiv jako součet emisí dluhových nebo kapitálových zdrojů, ten nejjednodušší model. Vážené průměrné náklady na kapitál, který vzorec pro výpočet je použitelná v tomto případě, je následující:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK kde SSC a HIC - náklady na jejich vlastní, vypůjčených prostředků; VCM, DSC - Podíl zdrojů na celkové rozvahy.

Ale ve skutečnosti, tento výpočet se provádí po zaplacení daní. Proto se vzorec vypadá takto:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, kde H - sazba daně z příjmu.

Tento typ vzorec se používá v procesu finančního řízení. Průměrné náklady na zdrojů společnosti k výpočtu non-informativní. Z tohoto důvodu je každý zdroj vzít v úvahu podíl ve struktuře ve výpočtech.

diskontní sazba

Vážené průměrné náklady na kapitál je definován jako diskontovaný součet všech zdrojů, které jsou zapojeny do společnosti. Za použití jednoho nebo jiného druhu zdrojů budete muset zaplatit. Akcionáři se očekává, že na konci sledovaného období, odpovídající podíl z čistého zisku, a věřitelů - dividendy.

Tato hodnota může být reprezentováno v penězích nebo jako poměr. Kapitálové náklady jsou často ve formě úroku. V závislosti na předmětu, který se určení odpovědnosti za diskontní sazbu ve větší či menší míře, je to těžké.

Obtíže zároveň nezpůsobuje například bankovní úvěr. Diskontní sazba rovnající se zájmu o využívání cizího kapitálu. Nerozdělený zisk a vlastní kapitál mají stejné náklady. Diskontní sazba se potom rovná výnosu požadované akcionářům jejich investice.

Náklady na vlastní zdroje

Investovat do akcií společnosti, investoři se snaží profitovat. Na konci sledovaného období dojde k jeho rozdělení. Na valné hromady rozhodne, zda směru čistého zisku o vývoji produkce. V některých případech, to je distribuován v plné výši akcionářů.

Vážené průměrné náklady na kapitál je definován jako souhrn diskontovaných akcií finančních prostředků. Výpůjční náklady mohou být stanoveny v průběhu jejich přípravy. Jejich výtěžek snadnější vypočítat.

Situace je však složitější s vnitřními zdroji. S přihlédnutím k podmínkám převládajícím na kapitálovém trhu, majitelé akcií vyžadují míru návratnosti svých cenných papírů alespoň ne menší, než je průměr.

tržní hodnota

V průběhu analýzy lze považovat za knihu nebo tržní hodnota kapitálu. V případě, že organizace nemá cenné papíry, které jsou kótované na burze, vážené průměrné náklady na kapitál (vzorec byl představen dříve) se vypočte podle přílohy k účetní závěrce.

Ale s akciemi, dluhopisy, které jsou obchodovány na trhu, je třeba vzít v úvahu jejich citace. Chcete-li to provést, je počet kmenových akcií vynásobený tržní hodnoty. To umožňuje posoudit skutečnou hodnotu v den studie. Stejný princip platí i pro dluhopisy a jiné cenné papíry.

příklad výpočtu

Chcete-li správně pochopit podstatu metodiky výzkumu, je třeba vzít v úvahu příklad výpočtu. Finanční manažeři, například zjištěno, že společnost podílí na jejich pracovním investice ve výši 2,25 milionu rublů. Při analýze jsme vypočítali vážené průměrné náklady na kapitál. Vzorec pro výpočet příklad, který bude níže podrobně popsané, využívá celou řadu dat.

Jejich zdroje, měla společnost 1 milion rublů. Jejich výtěžek byl 22%. Mimo investoři za předpokladu, že společnost s 0,25 milionu rublů. s rychlostí výtěžku 20%. Dva bankovní úvěry ve výši 0,5 milionu rublů. 16% byla přijata na podmínkách platby, a 17% ročně. Podle těchto údajů, pomocí hodnoty vzorce reprezentované finančních zdrojů je 17,57%.

Pokud nechcete brát v úvahu podíl jednotlivých položek v rozvaze, medián by se rovnala 18,75%. Tento údaj by nepřiměřeně nadhodnocené. Takže nezapomeňte vzít v úvahu hmotnost každé akcie v celkové hodnotě.

Odhad investičních projektu

Každý investor se snaží investovat své peníze do nejziskovější projektu. To platí jak pro zakladatelů a věřitelů společnosti. Zhodnotit proveditelnost financování projektu, se vztahuje vážené průměrné náklady na kapitál. Definována jako rozdíl mezi příjmy a výdaji na ziskovosti investice.

Je-li 0, znamená to, že společnost neměla utrpět ztráty. Ale v tomto případě, že nemá příjem. Toto je minimální výše příjmu, že investoři očekávají od práce jeho kapitál.

S cílem přilákat finanční prostředky pro plné fungování organizace je nabídnout příznivé podmínky. V případě, že podnik nerentabilní, a to i zakladatelé ziskové investovat do jiných projektů, které nesouvisí s výkonem jejich firem.

daňový štít

Od poplatku za užívání vypůjčených prostředků souvisejících s odpady, je efekt daňového štítu. On se bere v úvahu při výpočtu váženého průměru nákladů na kapitál. WACC je definována takto:

• WACC = CCK DSC * HIC + (1 - N) * VCM.

Koeficient (1 - H) - to je účinek stínění, která sníží podíl investic. Jinými slovy, v případě, že společnost půjčuje finanční prostředky na konstantní úrovni vlastního kapitálu, zdanitelné příjmy budou nižší.

Máte-li najít optimální hodnotu vypůjčených zdrojů finančních prostředků, můžete zvýšit celkovou ziskovost firmy.

kapitálová struktura

Jak je zřejmé, optimální struktura finančních zdrojů společnosti umožňuje splnit vážený průměr nákladů kapitálu (definované jako poměr podílu každého zdroje financování celkových nákladů).

S ohledem na náklady na jednotlivé zdroje, stejně jako velikosti daňového štítu analytiků může určit rozpětí bude nejvyšší za jakoukoli částku, navíc kapitálu. S pomocí správné uspořádání struktury pasiv společnost mohla maximalizovat jejich tržní hodnotu.

Toto, podle pořadí, otevírá mnoho nových možností organizace. Zvyšující se investiční hodnocení na společnost. Vlastníky kapitálu se stává výhodnější financování činnosti organizace.

legislativa

Podle předpisů platných na území naší republiky, vážené průměrné náklady na kapitál se určuje podle vzorce:

• WACC = DSC (SSC + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-H).

Je třeba poznamenat, že náklady na vypůjčené zdroje financování by měly být definovány jako průměrná míra refinancování. Stanovuje centrální banky Ruska. Data pro výpočet poplatku za 12 měsíců. Chcete-li zjistit náklady na vlastní kapitál, je třeba vzít v úvahu rentabilitu závazků po dobu delší než 12 měsíců, což je stav.

Metoda výpočtu prezentovány poměrně složitý. Určete náklady na kapitál je poměrně obtížné v neustále se měnícím podmínkám na trhu. Nicméně, toto umožňuje, aby posoudila skutečnou návratnost kapitálu organizace. Vážené průměrné náklady na kapitál je určen tuzemských i zahraničních firem.

Na základě analýzy dat na bázi, můžete si vybrat optimální strukturu finančních zdrojů. Čistý nárůst zisku zároveň zvyšuje celkové náklady na organizaci, zvýšit investiční hodnocení. Ani více či méně velká společnost se neobejde bez výpočtu vykázaných údajů. Na základě provedla plánované aktivity. Proto, aby použití a pochopení metodika by měla být předložena každý analytik.