Co je zaknihované cenné papíry? trhu cenných papírů v Rusku

Finanční trh zahrnuje řadu sektorů. Jeden z nich - burza. Trh cenných papírů - zdroj příjmů a redistribuce. Investoři nakupují akcie perspektivních firem a bank, zrychlující jejich růst. Tady v oběhu jsou dokumentární a zaknihovaných cenných papírů. O vlastnostech jejich provozu a bude projednán v tomto článku.

definice

Trh s cennými papíry - sada ekonomických vztahů centrální banky o problémech emise a oběhu. To je také nazýváno akciový trh. Hlavním cílem trhu - poskytovat finanční ekonomiku. To může být provedeno s pomocí bankovních úvěrů a prostřednictvím cenných papírů. V druhém případě jsou finanční prostředky přidělené ze strany investorů:

• rozvoj firem, které mohou generovat příjmy v krátkodobém horizontu;
• v perspektivních odvětvích, které v dlouhodobém horizontu může sakkumulirovat zisky a velkých písmen.

Na primárním trhu centrální banky umístěné v době vydání. To je místo, kde jsou mobilizovány finanční zdroje. Emitenti, investoři, upisovatelé, FSFM - účastníci v odvětví. Na sekundárním trhu se koná CB prodeje, směr kapitálu v perspektivních odvětvích. Zde se rozvíjejících kurz na trhu aktiv.

funkce RZB

• Přerozdělování kapitálu mezi sektory ekonomiky.
• Pojištění finančních rizik s opcemi a jinými deriváty.
• Akumulace volných agentů.
• Investice do ekonomiky.
• Tok kapitálu v lukrativní odvětví.
• Dále jen „přehřátí investice.“ Se změní hodnota cenných papírů. Po nadměrné použití velkých písmen poptávka majetku nastane, cena vrátí na trh.
• Poskytování informací o úrovni rozvoje trhu.

vydávání CB

To je nejčastější formou akcií na trhu. Takový CB posílení vlastnických práv vlastníka, ke kterému přiřazení a bezpodmínečné provádění, v souladu se zákonem; jsou výsledkem uvolňování; mají stejný rozsah práv, bez ohledu na to v době nákupu.

Vydáním centrální banky zahrnují:

• akce - zřizuje majitele práva na dividendu, řízení organizace, podíl na nemovitosti po likvidaci organizace;
• vazby - potvrzuje právo držitele obdržet od emitenta jmenovité hodnoty cenných papírů nebo jiných aktiv ve stanovené lhůtě;
• Varianta - stanoví, že majitel práva na nákup / prodej ve stanoveném čase určitý počet akcií za pevnou cenu.

Vydávání CB k dispozici ve dvou formách, to znamená:

• doklad o tom držitele;
• non-dokumentární formu z emitovaných cenných papírů - poskytuje upevňovací držáky v registru.

Historie vzniku

Definice „zaknihovaných cenných papírů“, pochází z amerického práva. V 80. letech minulého století používá proud, akciové certifikáty o vlastnictví a s odlišnou právní úpravy. V čl. 8-102 ETK US definoval pojem cenných papírů v zaknihované podobě: jedná se o podíl na účasti v majetku emitenta, který není zastoupen jiným dokumentem a jeho převod zaznamenán ve zvláštním seznamu.

První „zaknihované“ certifikát France. Právními předpisy země, v roce 1984, upevňuje tuto možnost v souvislosti s akciemi a dluhopisy. V Německu zvláštní vydání zákona „globální certifikáty“ byl vyřešen.

trhu cenných papírů v Rusku

S rozvojem informačních technologií formou potvrzení vlastnického práva byla změněna na elektronickou na dokumentární film. Tyto certifikáty jsou také nazývány cenné papíry, ale právní předpisy o vlastnictví se na ně vztahují. Tento trend jasně odráží mobility sekuritizace finančních vztahů. Obrat „dematerialnyh‚CB pevnou položku. 142 až 149 občanského zákoníku. Emitent, obdrží licenční práva mohou zaznamenávat pomocí výpočetní techniky. Postup a pravidla pro tyto operace jsou upraveny zákonem.

Zaknihovaných cenných papírů - je elektronické dokumenty. Zákon definuje postup fixace a potvrzení transakcí na ně. Odpovědnost za bezpečnostní záznamy musí být osoba, která aktualizuje registr. To také představuje ‚Rozhodnutí vydá centrální banka“, registr to s orgány státní správy. Tento doklad slouží jako osvědčení správné majitele. Vyrábí se ve třech vyhotoveních. Jedním z nich je vlastníkem, druhý je připojen k registru, a ten se přenese do úložiště.

Zvláštností těchto dokumentů je tato povinnost emitenta je vyjádřena v podobě zápisů do zvláštního účtu „depotní“, která obsahuje všechny potřebné informace. V této podobě, právo dovolilo emisi akcií a dluhopisů. Ale otázka směnky prováděné tímto způsobem, je zakázáno.

oběhové problémy

Vnitrostátní právní úprava byla také dovoleno používat cenné papíry „dematerialnye“. AO-li emise musí pouze zaregistrovat jejich propuštění v knihách, a nemohou být použity na přípravu forem. Krátkodobé státní dluhopisy - Dalším příkladem necertifikované CB. Emise zákon je dovoleno všechny typy certifikátů v této podobě. Ale právní režim popírá, že neexistuje. Všechny problémy jsou vyřešeny na základě ustanovení o Art. 28 spolkového zákona „Na trhu s cennými papíry“, která stanoví, že vlastnictví těchto objektů prochází, stejně jako věci.

právní aspekty

V americkém právu předmětem vlastnických práv jsou samy o sobě. Pro ruskou legislativou tento přístup je nepřijatelný. V americkém právu existuje představa o závazku. Proto je automatický přenos těchto výkladů pravidel a regulace na tuzemském trhu je nemožné. Nákup a prodej cenných papírů by měly být regulovány na základě již existujícího práva.

Než změny v otázkách emisí CG RF regulovány „centrální banky vydávat nařízení» číslo 78. Tento dokument byl poskytnut možnost existence v podobě zaknihovaných certifikátů. Nová koncepce cenných papírů občanského zákoníku stanoví, že hlavním cílem tohoto dokumentu je stanovit určitá práva vlastnictví. Jejich přenos je možný bez certifikátu. V čl. 149 občanského zákoníku stanoví, že práva z cenných papírů jsou zaznamenávány do zvláštního rejstříku. A to už nemá smysl pro jednu z funkcí přístroje.

Analýze těchto ustanovení zákona, lze dojít k závěru, že zaknihované cenné papíry - vlastnická práva, která mohou osvědčit jako obecné pravidlo, nebo kterým se mění položky registru.

Způsoby, jak řešit problémy na domácím trhu s cennými papíry

1. Přerozdělování podílů, směr peněžních prostředků pro obnovu a rozvoj výroby v Rusku.
2. Překonání politické nestability, hospodářské krize.
3. Zlepšování právní úpravy.
4. Zvýšení role státu: konečný výběr modelu na akciovém trhu, definice zdrojů, doplňování, tvoření účinného systému dohledu.
5. Chránit své investice v listinné a zaknihovaných cenných papírů.
6. Rozvoj sítí depozitáře, zúčtování a cestovní kanceláře, které zaznamenávají pohyb dokumentů.
7. Zvýšená informace o emitentech. Zavedení společného systému ukazatelů hodnotících trhu, zavedení hodnocení, rozvoj mediálních sítí, které se specializují v určitých sektorech ekonomiky jako investiční objekt.

Rysy evropského modelu

Americký trh - nejrozvinutější na úrovni infrastruktury, ziskovost, kapitalizaci, rychlost, likvidity. Regulační rámec byl stanoven po hospodářské krizi 30-y. minulého století. Zároveň se koncept peněz řízení byla přepracována. přijat jsme zákon „Na centrální banky“ (1933), „na Burze cenných papírů“ (1934) a dalších zákonů. Z tohoto důvodu dnes zaknihovaných cenných papírů volně otáčet ve Spojených státech.

Západoevropský trh funguje efektivněji v tuzemsku, ale nižší než v USA. V tomto velkém dosažení mega-regulátor, upravit svou práci. Každý sektor finančního trhu provést určité seznamu funkcí. A v případě nedostatku kapitálu dochází k přerozdělení prostředků. Všechny tyto akce se řídí příslušnými ministerstvy (financí a hospodářství).

Vývojové trendy na světovém trhu s cennými papíry

• Koncentrace aktiv - koncentrace kapitálu profesionálních účastníků největších světových burzách. Tím se zvyšuje spolehlivost osvědčení a organizátory dražby.
• Globalizace - rychlý růst problematice centrální banky.
• Elektronizace trhu - využití nových technologií a jejich průběžnou aktualizaci, poskytování komunikačních prostředků dostupných pro každého investora.
• Posílení regulace - vzhledem k potřebě chránit práva investorů, zvýšit spolehlivost dokumentech, emitentů, transparentnost burzách, bezpečnost počítačových systémů, zpracování dat.
• Zavedení internetových technologií.
• Šíření nových nástrojů, systémů a infrastruktury.
• Sekuritizace - přechod prostředků z tradičních forem (úspory a vklady) v centrální bance, aby společně nelikvidní aktiva a proměnit je v oběhu.
• Fúze a akvizice vedoucí výměnu svých partnerů.

Registrovaný papír VS CB doručitele

Na chvíli všechny cenné papíry Ruské federace řídí stejnými předpisy. Na kterou se upravuje práva držitele legislativa nezávislá hodnota získaná po zmizení certifikátů. Tyto dokumenty nejsou vzít na vlastnostech věcí, ale změnit způsob upevnění. V důsledku toho je třeba zlepšit ochranu zájmů vlastníků. „Nahrazení“ papírové nosiče vede k vymizení klasických registrovaných certifikátů. Sotva se objeví jiné než listinné podobě cenných papírů na doručitele. A „odhmotnil“ objednávka, i když není zákonem zakázáno (čl. 149 občanského zákoníku), ale nebudou rozšířená. Proto pouze vydávající CB zůstávají bez dokladů.

závěr

trhu cenných papírů v Rusku provozuje poskytnout finanční vývoj ekonomiky. Na zadní straně jsou certifikáty v zaknihované podobě. Ve skutečnosti je to stejný koláč, což potvrzuje přínos majitele nemovitosti ve společnosti, skutečnost, že převod pevných položky registru.