Výnosem

Výtěžek je jedním z klíčových pojmů z oblasti investiční teorie. Obecný princip hodnocení účinnosti jakékoliv investice mohou být formulovány následujícím způsobem: „Čím vyšší je riziko, tím vyšší je výtěžek“ Investor se snaží maximalizovat výnos z portfolia cenných papírů, které má ve svém držení, a zároveň minimalizovat rizika spojená s vlastnictvím. V souladu s tím, aby bylo možno použít toto tvrzení v praxi, investor musí mít k dispozici účinné nástroje numerické posouzení obou pojmů - a rizicích a výnosnosti investic. A pokud je riziko, jako kategorie vysoce kvalitních, velmi tvrdé formalizovat a kvantifikovat, návrat, včetně výnosů z cenných papírů různých typů, lze odhadnout i člověk nemá moc zavazadlového odbornost.

Výnos cenných papírů ve své podstatě představuje procentuální změny v hodnotě cenných papírů v průběhu času. Zpravidla je doba vypořádání pro určení výnosnosti se bere jeden kalendářní rok, a to i v případě, zbývající čas do konce léčby papíru, méně než jeden rok.

Teorie investice identifikuje několik typů návratu. Dříve hojně používá takovou věc jako aktuální výnosem. Je definován jako poměr součtu všech plateb obdržených od vlastníka v průběhu roku v důsledku vlastnictví cenných papírů na tržní hodnotě aktiva. Je zřejmé, že tento přístup může být použita pouze s akciemi, pro které je možné platební dividenda (tj., Zejména výhodný sklad) a pro dluhopisy zájmu, což znamená platbu kupónu. Zatímco zdánlivě jednoduchá, tento přístup má významnou nevýhodu: to nebere v úvahu peněžní tok, který je generován (nebo může dojít) z důvodu provádění sekundárním trhu nebo splatnosti podkladového aktiva emitenta. Je zřejmé, že zpravidla i dlouhodobých nominálních dluhopisů mnohem více, než je součet všech kupónových plateb ze strany jí po celou dobu její léčbě. Navíc, takový přístup nemůže být použit pro takový populární finančních nástrojů, jako jsou nízké dluhopisy.

Všechny tyto nedostatky zbaveni Dalším ukazatelem ziskovosti - výnos do splatnosti. Mimochodem, musím říci, že tato částka je stanovena v IAS 39 pro výpočet reálné hodnoty dluhových cenných papírů. V návaznosti na mezinárodní standardy, stejný přístup převzala většina národních účetních systémech vyspělých zemí.

Tato sazba je dobré, protože bere v úvahu nejen roční příjem z důchodu z vlastnictví majetku, ale také výnosy z cenných papírů, které investor obdrží nebo ztratí kvůli výslednému slevu nebo zaplaceného pojistného na pořízení finančního aktiva. A, pokud jde o dlouhodobé investice, jako sleva nebo prémie odepisují se během zbývající doby splatnosti cenného papíru. Tento přístup je užitečné, pokud chcete spočítat, například výnos z vládních dluhopisů, které ve většině případů jsou dlouhodobé.

Při výpočtu výnosu do splatnosti investor musí rozhodnout sám za sebe tak důležitý parametr jako požadované míry návratnosti. Požadovaná míra návratnosti - je sazba z kapitálu, který z pohledu investora, je schopen kompenzovat rizika spojená s investováním do těchto aktiv. V souladu s tím je tento indikátor určuje, zda Úročený vazba je obchodovány na trhu za cenu nad nebo pod par. Například v případě, že požadovaná míra návratnosti nad roční kupónovou sazbou, pak tento rozdíl investor se bude snažit kompenzovat náklady na slevu na jmenovité hodnoty dluhopisů. Naopak, pokud je požadovaná míra návratnosti nižší než roční kupónovou sazbou, investor by byl ochoten zaplatit prodávajícímu nebo emitent dluhopisů částkou přesahující jmenovité hodnoty cenných papírů.