Druhy státních cenných papírů a formování trhu podnikových dluhopisů

Trh s podnikovými dluhopisy - nástroj na trhu ve financování ekonomiky. Tradiční vazby na státní půjčky spoření není schopna zajistit efektivní rozvoj tohoto segmentu národního hospodářství. V současné době neexistuje žádný jednotný recept, který by vedl k časnému vytvořením efektivního oběhu korporátních dluhopisů, onismogli být zcela nahrazeny, například dluhopisy vnitřní stav měna úvěrových dluhopisů nebo jiných aktiv na trhu smíšené hospodářství. Avšak již nashromáždil dostatek empirické důkazy týkající se vzniku a rozvoje národních trzích podnikových aktiv v různých zemích po celém světě.

Nepochybně mnohé úkony jsou osvobozeny od příjmů daní z dluhopisů právnických osob, stejně jako umožňuje zahrnout náklady na právnických osob o vydání dluhopisů ve výrobních nákladech, mohou dát impuls k rozvoji sféry oběhu firemních dluhopisů v zemi. V tomto článku na základě teoretických zobecnění empirických faktů, stejně jako z hlediska dodržování ekonomických charakteristik trhu formuloval zákon zachování ekonomického zisku na primárním trhu firemních dluhopisů, modelu fungování podnikových dluhopisů.

Dlouhodobá analýza úrokových sazeb v rozvinutých i rozvíjejících se trhů dluhu ukázala, že, stejně jako u všech typů státních cenných papírů, firemních cenných papírů mají své místo na těchto trzích, a jejich výnos se pohybuje v omezené výnosnosti alternativních nástrojů.

Všechny typy státních cenných papírů k omezení dolní hranice korporátních dluhopisů výnosů, stejně jako v jeho časové struktury (úrokové platby a doba léčby) nejblíže k časové struktuře plateb dluhopisů úvěru. To je důležité pro investora ke všem typům státních cenných papírů měl výnos nižší než korporátních dluhopisů minimálně hodnota rizikové prémie, takže to bylo výhodné kupovat firemní spíše než státní dluhopisy.

Horní hranice výnosu podnikových vazeb je určena úrokové sazby z bankovních úvěrů. Při umístění vazebního vydavatele předpokládá riziko nedodržení umístění vazeb na podmínek navržených jím, měřeno výtěžku. Za cenu emitenta emise dluhopisů by měla být více atraktivní než úrokové sazby z bankovních úvěrů, tak to bylo výhodné umístit emisi dluhopisů, a ne, aby se bankovní úvěry.

Přijatelné pro účastníky trhu je úroveň ziskovosti firemních dluhopisů, emitent, přilákat investory, nabízí prémii na výnos státního majetku, ale to trvá při rychlostech nižších než stávající bankovní úvěrové facility v hodnotě DE. Proto výnos fungujícím trhu korporátních dluhopisů by měla být v rámci těchto limitů.

Aby v souladu s ekonomickými zájmy všech účastníků trhu v výnosů podnikových dluhopisů nemůže být nižší než ta, které se konalo od všech druhů vládních cenných papírů a nákladů na půjčky dluhopisů nesmí přesáhnout úrokové sazby z úvěru. Kromě toho náklady na půjčky dluhopisů bude vždy vyšší než výnos z podnikových dluhopisů jako emise dluhopisů se týká dodatečných nákladů na vydání, umístění, oběhu a vykoupení korporátních dluhopisů. V neposlední řadě ziskovost investora bude nižší než výnos z korporátních dluhopisů ve výši vztahující se k placení daní.